水上戲臺的表演臺是兩邊相通的，便于走臺換場；觀眾席分上下兩層，中間是寬敞的散席，這是給普通的戲迷看戲的地方；兩邊則是閣樓，相當于現在的包廂，大多是有錢人包下的。
    戲臺正中的表演臺可謂富麗堂皇，特別是臺中屋頂藻井更是金碧輝煌。戲臺屋頂的四周雕刻著明、暗八仙，形象栩栩如生。臺中間的大梁上雕刻的是唐朝皇帝李隆基看戲的場景，上面刻有十八羅漢形象。
    站在戲臺上還可以看到對面的齊門雕花大梁上雕刻著唐玄宗李隆基統治前期的年號---開元。
    清代至民國初年，盛行京劇演出，一般在曠地用木板臨時搭建舞臺，稱“草臺”；部分寺廟建有固定的戲臺，為寺廟的附屬建筑，稱“廟臺”，都不售票，觀眾就站在空場上觀看。烏鎮東大街的修真觀廣場上就有一座“廟臺”，它是修真觀的附屬建筑，故名修真觀古戲臺。西柵的水上戲臺與修真觀古戲臺相映成輝，是昔日烏鎮和臨近一帶鎮、鄉民文化娛樂的重要場所。

位于西柵老街的北側，這個戲臺的特別之處在于它是建筑在水上的，所以人們又把它叫做“水上戲臺”，其規模與精美程度在國內也屬罕見。