位于塔院寺山門石階東側，是塔院寺的屬廟。該院始建于明代，清代重修，現存殿宇多為清代所建。寺廟占地面積為2000平方米，共有殿堂樓閣20間。

萬佛閣的主要建筑有文殊殿、五龍王殿和古戲臺。文殊殿是一座坐東朝西的兩層建筑，殿內下層供著文殊、普賢、觀音三位菩薩像，上層殿內所供為地藏王菩薩，大殿的左、右、后三面墻壁上有無數的木制小格，格內是小巧的泥塑貼金佛像，萬佛閣之名亦是由此而來。

五龍王殿始建于清代，相傳這五位龍王專管為五臺山耕云布雨，為當地的百姓帶來了福音，所以得以在五臺山歷代供奉。古戲臺在五龍王殿對面，相傳是專為龍王們聽戲而設的。