湖水無臭，半透明，因蘊藏著378萬噸的鹽礦和芒硝，而使得其水有苦堿味，為極咸的堿性水。該湖既無出口，也無入口，是由地下泉水匯集而成。車過鹽池鄉，遠遠望去一湖碧水、水天相連，沿著沒膝深的草兒進入湖畔，草長鶯飛，紫色、黃色、蘭色的馬蓮花迎風綻放，香氣襲人。

幻彩湖的神奇之處在于，它隨著天氣的變化會呈現出不同的色彩。睛朗的日子，湖面像大海一樣碧藍，日落時分，晚霞映照，綠里透紅；當要起風時，湖面呈粉紅色，要下雨時，湖面呈紫色。當地牧民有趣的稱它為“天氣預報”湖，常言是“出門看天氣”，鹽池牧民是“出門看煥彩湖”。

煥彩湖景點位于鹽池鄉政府西北部約8公里處，湖面海拔1896米，面積約30平方公里。維吾爾人稱其為“吐爾庫勒”，意為靜謐的湖。