蘇州山塘街是唐代詩人白居易任蘇州刺史時為方便城區與虎丘之間的交通而筑。木瀆山塘街的形成比蘇州山塘街要早的多得多了。其歷史可上溯到2500年前的春秋時期。當時吳王為興建館娃宮、增筑姑蘇臺；常年集中大批的勞力、物力，并會聚了許多能工巧匠在此；因而不少人家就在山塘兩岸定居，形成了最早的居民聚居點，并逐漸發展成為集鎮，因此山塘街也就成為古鎮的最古老的一條街。

木瀆山塘街與蘇州山塘街在格局上極為相似。整條街都是街河并行、小橋流水、綠蔭綿延、深宅大院、街巷幽深、古跡處處。街的一頭枕著幽奇古樸的山壑，另一頭連著繁華熱鬧的商市。

山塘河又名香水溪、香溪河，木瀆雅稱香溪，也就因此河而得名。相傳吳越春秋時，吳王夫差為取悅美女西施，為她在靈巖山頂建館娃宮。西施在宮中每日用香料沐浴，這些水流入山下河中，日久脂留不退，滿河生香，故名香溪。

香溪水西從光福、善人橋而來，抵吳宮遺址，東至木瀆山塘街斜橋口，匯入胥江。由于香溪是山溪水，而胥江為太湖水，一清一濁，一緩一急，兩脈水流在斜橋之下匯合，形成“分水”奇觀。

鎮內人力觀光三輪車起步價2元，機動三輪車起步價5元。古鎮嚴禁一切外來車輛進入。